National Aluminium Company Ltd

Welcome to you all to this Earning Conference Call for Q1. So, the results of Q1 have been published yesterday, and it's another quarter of strong results shown by the company.

Now we'll go through the presentation. The agenda of the presentation is similar to the earlier  presentations.  We'll  look  at  the  company  update,  then  we'll  go  to  the  physical performance, the financial highlights, then we'll touch upon a little bit on the industry outlook, we'll see the physical highlights of the company, and the ESG performance of the company as well.

So, NALCO is a Navratna CPSE with Govt. of India holding is 51.28%. It represents bauxite, alumina,  aluminium  power  core  complex  in  the  country,  and  it  is  a  global  leader  in producing bauxite and alumina at the lowest cost. We are the lowest cost producer since about seven to eight years. We have been continuously rated as the lowest cost producer in bauxite and alumina.

Our assets, bauxite and refining assets are at Damanjodi. It's 7.5 million we are producing right now bauxite as per the requirement of our refinery. Our refinery capacity is currently 2.1 million ton. Then, our Smelter and CPP assets are at Angul, again in the State of Odisha.

We have also recently started operating our Utkal D&E Coal Mines in January of 2025. Our combined capacity of 4 million ton started.

Then we have a dedicated facility at Vizag Port for export of alumina and metal and import of  products.  We  are  also  having  four  wind  power  plants  of  total  198  MW  capacity  in Rajasthan, Maharashtra and Andhra Pradesh.

Now coming to our physical performance in Q1, we have been operating at almost about 100%  capacity,  but  still  we  are  improving  our  productivity  and  still  registering  higher

3 | P a g e

production quarter by quarter. So, if you see in case of Bauxite, we have achieved 6.6% growth against corresponding quarter last year. In case of Alumina Hydrate, there has been a significant jump of 35% against Q1 due to base effect. Then in case of metal, we have achieved 3% growth and power also 6% growth.

If you come to sales also, in case of Alumina, we have achieved significant jump. This is partly due to base effect as Q1 sales were a little bit less. And in case of metal also, we have achieved growth of 9%.

Here I would like to mention also that in case of domestic sales of metal and alumina, in both cases we have achieved highest ever sales for Q1 of any particular year. And if you see the run rate also, we are exceeding our past year productions. So, in case of Alumina, we are running at a run rate of around 23 lakh ton. Aluminium we are running at 4.6 to 4.7 lakh ton and Bauxite also around 76 lakh ton.

Now coming to the financial performance. In the last quarter, the Q4 of 24‐25 it was a record breaking performance of the company in the last quarter and the last financial year as well. In Q1 also, the company has shown very strong performance in its results. We can see there is growth of 33% in the revenue and also the PAT has registered growth of 77% against the corresponding quarter of last year. The company has also recommended Final dividend of Rs.2.50 per share in its last Board meeting.

Now coming to the industry outlook. The LME price… (inaudible). There was a downfall in April‐25 when LME price fell down to $2,380 per ton because of the tariff announcements by US President. Since then, the LME price has recovered and it has reached to about $2,560  per  ton.  The  LME  price  going  ahead  are  likely  to  be  impacted  by  the  tariff developments, which are still uncertain.

Though the 90 days period has elapsed, but still there are lots of negotiations to go and the tariff rates are far from over. So, the developments, the LME price also will depend on the latest  developments  on  the  tariff  of  US  announcements.  Then  there  are  new  starts  in aluminum refining and smelting capacities, primarily in Indonesia and India.

Then, of course, there is rising oil prices and increase in US dollar index recently. The LME price normally moves inversely with the rising oil prices and with the rising dollar index actually, the LME price moves intensely. So, the LME prices will be impacted and there is disruptions in the bauxite supply also.

Guinea has cancelled some licenses specifically for bauxite mining. In Ghana also, there is one lease where the license was cancelled. So, for developments in these sectors, the LME price will also be impacted.

Now,  coming  to  the  global  GDP  growth,  earlier  in  April  2025,  IMF  has  projected  2.8% growth. But this time in July 2025, the tariff‐related developments have settled a bit as per IMF and they have projected a growth of 3%, which others were for the aluminum sector as  well,  because  aluminum  consumption  is  almost  proportional  to  the  growth  of  the

4 | P a g e

country as well as the globe. So you can see in July 2025, the IMF has projected that there will be 3% growth for the year 2025 and 3.1% growth for the year 2026.

Coming to the alumina sector, the alumina supply was a bit of downside on the last year, but the supply has improved recently and we can see the difference between production and consumption, it is coming a little bit on the surplus side. The alumina prices are also moving  accordingly.  Coming  to  the  aluminum  sector,  in  the  aluminum  sector,  there  is growth,  there  is  a  little  bit  of  deficit  on  the  quarter  to  quarter  basis  and  on  the  year estimation for the annual also, there is a little bit of deficit side. So the aluminum sector is also dependent on the latest capacity additions. We all know that the capacity at China is capped at 45 million tons currently. So currently China is almost about receiving 43‐44 million tons. So the supply side will be limited to that. So in the H2 of this year and the next future years, the LME prices are likely to stay strong.

Now, if you look at the domestic scenario, our country is still the fastest growing economy in the world. Recently, RBI has said that for this year, we are projecting at 6.5% growth. For the next year, 6.7% growth. The country is aiming to be the “Viksit Bharat” by the year 2047. So to reach a 30 trillion economy by 2047, the growth rate needs to be more than 7%, which against others were for the aluminum industry in the country. If we see the aluminum consumption pattern, currently the electrical sector is having the largest chunk in the aluminum production. It is having around 48% share and transportation and building and construction sector comes next.

So as the country's GDP growth rises, there will be definitely growth in this sector. And recently, our Ministry of Mines has published a vision document on aluminum, where they have predicted aluminum consumption will reach about 8.5 billion tons by 2030. So there is lots of scope for improvement of demand in the country.

And  if  you  see  the  Indian  aluminum  scenario  also,  the  growth  rate  is  about  9%.  The aluminum consumption growth is around 9%. And also, there is growth in the production.

So the sector is a booming sector in the country. And the primary producers are also adding capacities to their plants. So this is going ahead well in the future.

If  we  come  back  to  NALCO,  NALCO's  strategy  is  it's  an  integrated  operation.  We  are integrated with our bauxite mines, our aluminum refining capacity, our power plant, then also we are doing our own captive coal blocks. The company is a zero‐debt company which gives leverage to all our upcoming projects, our smelter and power projects, which will require a huge investment.

So the zero‐debt position will help the company to fund itself. We are also having raw material security in case of caustic soda. We are having a JV Company with GACL, which is supplying caustic soda to the company.

5 | P a g e

Then our refinery capacity is going ahead. The smelter capacity also is from the pre‐project stages at the moment. If you see our potential plants currently going ahead, the bauxite mines, we are currently running at 7.5 million tons.

And  we  have  already  signed  the  lease  deed  for  Pottangi  bauxite  mines,  which  will  be operated by this year‐end or by quarter one of next year. So, our capacity will increase by 3.5 million tons. Then we are going ahead with our 5th stream refinery expansion, which will increase the capacity by 1 million tons.

The mechanical completion is targeted by this financial year end. And the execution is currently  on  fast‐track  mode.  We  are  reaching  around  74%  to  75%  progress,  physical progress, in this refinery expansion.

For aluminum smelter and captive power plant, these are at the pre‐project stages. And the plants are likely to come, by financial year 2030.

Now  coming  to  the  environment  part,  the  company  is  recognized  for  its  works  in  the environment management. Our bauxite mines are rated as 5‐Star mines. Recently, we are operating  two  bauxite  mines  regions,  Central  and  North  Block  and  South  Block  at Panchpatmalli Mines. Both these bauxite mines have been recently rated as 5‐Star rating.

We  are  putting  equal  emphasis  on  plantation,  restoration,  advanced  pollution  control measures, and biodiversity  protections. We are also  certified  with all the international management certification like ISO 14001, ISO 50001, ISO 9001 and like. And also, we are operating  198  MW  wind  power  plant.  We  are  also  utilizing  our  rooftop  solar  places.

Currently, the capacity is 1020 KW power and we have planned to add 7 MW rooftop solar in the future.

We  are  also  equally  responsible  to  the  society  we  are  working  in.  We  have  identified important sectors where we are working. The company is working at Damanjodi and Angul.

Damanjodi is one of the most tribal resided population. So, we are focusing on education where  we  have  some  flagship  schemes  like  Indradhanush  where  we  are  sponsoring students, tribal students mostly to reputed residential schools. We have also a scheme of Nalco‐ki‐Ladli  which  is  in  line  with  Government  of  India's  “Beti  Bachao,  Beti  Padhao” movement where we are providing financial assistance to the girls of various families.

In case of health care, we are operating Mobile Healthcare Units. Eight numbers of mobile health units are in operations currently at Angul and Damanjodi and also Pottangi where we are serving to people of 250 peripheral villages. And we are serving more than 100,000 patients annually. Also, we are operating one OPD facility at Angul where we are serving 18,000 patients annually.

For  women  empowerment,  we  are  having  Self  Help  Groups  like  Sakha  Foundation  for earning and livelihood support.

6 | P a g e

Then, there are lots of works on peripheral development. Also, we have adopted the Puri Jagannath Temple and surrounding areas development works. So, these are all the areas where we are working as per our social objectives.

Our corporate governance, the company is a Government of India company. So, we are maintaining all our statutory requirements. There are 10 board level committees. We are having 17 board policies and guidelines. We have been rated as ‘very good’ in the financial year  2024‐25.  Also,  we  have  been  recognized  for  our  fair  treatment  to  investors,  our dividend policies, and transparency in our reporting.

So, thank you all. My presentation is over now. Thank you.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD NALCO: Thank You….

Shri  Bharat  Sahu,  Company  Secretary:  Yes.  Ma'am,  we  have  already  made  a  brief presentation on the Q1 as well as the different activities of the company. Now, we may allow our esteemed participants to come forward with their questions to the management, please.

Ms.  Shweta  Dikshit,  Systematics  Group:  Thank  you,  sir.  We  now  open  the  floor  for questions. Anybody who wishes to ask a question can indicate that by raising the hand icon button…..

So, till then, I will proceed with a couple of questions from my side. So, first question would be the status of the alumina refinery and what is the status, what is the progress and when are we now expecting the commissioning to happen and post that, what is likely the ramp‐ up plan and what can be the expected volumes post commissioning in FY27 and 28?

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD NALCO: As far as refinery is concerned, first of all, a very good morning to all, to you and everyone connected here. Very good morning to all and congratulations to all for the wonderful performance of NALCO in Q1.

As  far  as  your  question  is  concerned,  for  5th  stream  refinery  expansion,  whatever commitment  we  have  given  earlier  that  we  will  be  starting  the  commissioning,  all mechanical  jobs  will  be  completed  may  be  by  March,  26  and  we  will  try  to  start  all commissioning thing after that and try to start the production by June, 26. That is the commitment we have given earlier also and we stand by it. Progress in the site is good.

All  the packages  are  working  well. So,  when this refinery  comes, may be  we start the commissioning and production in June, 26. So, next financial year, we are hoping we will be producing at least 50% of the total capacity because initially the production will be less, may be around 5 lakhs to 6 lakhs to the 10‐lakh capacity line. We will be producing around 5 lakhs next financial year, that is 26‐27. After that, it will go to the rated capacity of 10 lakhs.

7 | P a g e

Ms. Shweta Dikshit, Systematics Group: And Sir, what is the number that you can see from the existing alumina like you were earlier? We are seeing growth in alumina sales. So, from the  existing  one,  what  kind  of  capacity  utilization  are  you  expecting  on  the  existing capacity?

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD NALCO: Existing capacity, almost we are over utilizing.

Our production capacity of alumina is 22.5 lakh ton around, around 22 lakhs ton or 22.5 ton lakh. This year, we are planning to do more than that, maybe 23 lakhs ton we will be doing. So, we will be doing 100% of the rated capacity of the existing line, more than 100%.

Ms. Shweta Dikshit, Systematics Group: Understood, sir. Thank you. We will take your questions now. We have first question from Amit Murarka from AXIS. Amit, please go ahead with your question.

Shri Amit Murarka, Axis: Yeah, hi. Thanks for the hosting the call and the opportunity to ask the question. So, on alumina, generally like we have been reading that the US, Russia are engaging for de‐escalation of the current situation in Ukraine. And that could prompt the removal of the export kind of restrictions on Russian alumina.

So, how do you read the situation? What's your expectation of Russian alumina coming back to the market? Because I believe that could kind of, that could create maybe an overall supply situation. So, just wanted some view on that.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD NALCO: As far as Russian, you're talking about Russian alumina or aluminium?

Shri Amit Murarka, Axis: Yeah, like alumina as well. Both rather, but yeah, like.

Shri  Brijendra  Pratap  Singh,  CMD  NALCO:  I  don't,  I  don't  think  Russia  have  excess  of alumina is there. Of course, aluminium is there. Aluminium which they were sending to Europe. Europe is already has imposed the sanctions on Russia. So, Russian aluminium is not able to go into the European market. And with the Indian Prime Minister signing a free trade agreement with UK, a lot of opportunities are there with Indian aluminium industries to go into the UK market. Because UK market is again, market where there are a lot of potential for increase in EVs, solar panels, and other where usage of aluminium will be there. So, that will be a boost for Indian aluminium industry as far as UK is concerned.

As far as US tariffs are concerned, again, that is a concern area. US tariff increased to around 50% from 25%. But our aluminium, which is especially from Nalco, we are not exporting any of the aluminium as of now. We are most, all aluminium is getting consumed in the domestic market. So, Nalco will not be affected by that.

Of course, Vedanta was exporting aluminium to USA. So, that may come down if the tariffs is going to remain at the 50% level. But still, the demand is there in US also. So, they might go in taking aluminium with the higher prices also.

8 | P a g e

Shri Amit Murarka, Axis: All right. So, specifically on Russian supplies, like how much supply would have been impacted of aluminium, let's say, if you have any number in your mind.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD NALCO: Russian supplies of?

Shri Amit Murarka, Axis: Aluminium in the global markets.

Shri  Brijendra  Pratap  Singh,  CMD  NALCO:  Russian  supply  of  aluminium  to  the  global market? I don't think I have the figure right now. We'll have to check what amount of aluminium Russia is exporting. Russia is, what he is asking is alumina. Aluminium, Russia was exporting.

Shri Jagdish Arora, Director (P&T): So, aluminium, they have around 1.3 million ton. Total 4 million, they were not producing it. They have reduced it to just half a million tons they had curtailed. And they are not the lowest cost of producers. The lowest cost of producers are EGA or this Emirates Global and Bahrain. They will be the first sufferers.

This aluminium trade, anything which is coming down from America, they are the most supplier  to  America.  They  were  supplying  100%  to  America.  So,  they  will  be  the  first sufferers. Bahrain and EGA. This is Dubai‐based company.

Shri Amit Murarka, Axis: And secondly, on the coal supplies of your captive coal mining, I think you mentioned that the 4 million ton has started. So, how much would you have produced in Q1 of the captive mines?

Shri  Brijendra  Pratap  Singh,  CMD  NALCO:  Q1,  almost  at  the  rated  capacity  we  are producing as far as our targets are there. And this year, we will be doing around 4 million ton, we will be completing.

Shri Amit Murarka, Axis: Okay. So, during monsoon, then you don't anticipate any issue around with coal supply, right? I think earlier in earlier years, we have seen some...

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD NALCO: No, no. That is not there. That is not there. No supply disruptions are there. We have a sufficient stock of coals in our power plants and in mines also. Mines also, we are having sufficient stocks.

During monsoon, some interruptions in the production is there. But the dispatches, the transportation from mines to our power plant, that is going as per requirement because we have sufficient stock in the mines.

Shri Amit Murarka, Axis: Sure. Thank you so much. I'll come back later in the Q&A.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD NALCO: Okay. Thank you.

Ms.  Shweta  Dikshit,  Systematix  Group:  Thank  you.  We'll  take  the  next  question  from Kartikeya. Kartikeya, please unmute yourself and go ahead with your questions.

9 | P a g e

Ms. Shweta Dikshit, Systematix Group: Yes, you're audible.

Thank you for the opportunity. So, I actually missed a couple of points from the starting. So, I just wanted to understand what are the timelines for the new bauxite and alumina, bauxite mine and the alumina refinery? And like, what's the cost of production in the alumina refinery we are expecting?

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD NALCO: So, as far as bauxite mines is concerned, we are planning  to,  already  tender  is  out  for  MDO  and  we  are  planning  to  start  the  mines somewhere, may be February, March, 26. Latest by June, 26 we are planning, but we are early with our all dates. May be latest by May, June, 26, we'll be starting the bauxite mines, Pottangi mines.

So, cost will be almost similar kind of, as far as what we are incurring now, as far as alumina is concerned.

Okay, sir. And just, I wanted to know, what was the alumina realization for this quarter?

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD NALCO: Alumina realization for this quarter was around $35,000. It was around $400. $416 dollars average.

Okay, sir. And, sir, just another question, like, what drove the other expenses for this quarter? The other expenses are quite high. So, I just wanted to understand.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD NALCO: Other expenses, of course, what you are telling is Rs.707 crores is on the higher side. This may, I think, RPO obligation is on the higher side. You can just deliberate on that.

RPO, my Director (Production), or maybe my ED (Finance), we had some RPO obligations, as far as renewable power is concerned, which cost us around 70 to 75 crores. That was

10 | P a g e

the additional cost, which we paid, because the norms, government norms have changed. We have to have 30 percent...

Shri Pankaj Kumar Sharma, Director (Production): Basically, our core project is basically, so we are having our RPO obligation of around 3 percent of our electricity consumption.

But now, due to the Ministry of Power guidelines for year 2024‐25, we are bound to have obligation of around 29.4 percent for the year 2024‐25, and 33 percent for the year 2025‐ 26. So, in that connection, we have purchased this e‐certificate for around Rs.75 crores for the year 2024‐25. That has increased the cost.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: And some program…

Shri Srimanta Panda, ED (Finance): There is increased attribute in repair maintenance and the coal transportation cost to captive coal which was 7.2 lakh in the far earlier now this quarter it is 9.89 lakh. So in our presentation of accounts, the transportation of coal is captured in the other expenses not in power and fuel. So that also has added to around Rs.10 to Rs.12 crore. So, these are the major things and little bit of in CSR expenses and RPO obligation. Then the general administrative expenses increase by around Rs.8 crores.

And due to higher volume movement of alumina from refinery to smelter, there is an increase in transportation cost also and a higher export of alumina also that has increase selling distribution expenses.

Okay. Thank you, Sir.

Shweta Dikshit, Systematics Group: Thank you.

Shweta Dikshit, Systematics Group: We'll take the next question from Aditya Welekar. Please go ahead.

Shweta Dikshit, Systematics Group: Yes you're audible. Please go ahead.

Yeah. So just on the 5th stream of alumina refinery, what kind of means in the last call you have guided on volumes of 5 lakh ton from that in FY27. So we are keeping it that guidance unchanged correct?

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: Yes. Yes. In FY27 we'll be aiming for five lakh tons from that because if you are able to start in June, 26 that much volume we will be getting. Yeah. 9 months will be there. Three quarters. It is a 10 lakhs capacity. Three quarters minimum five lakhs we should go.

And just related to that so once the plant stabilizes what kind of utilization can we expect post the full ramp up?

11 | P a g e

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD:  Actually, initially if you start in June, 26 initially some utilization will be on the lower side but slowly maybe within next 6 months we'll be trying to take it to the rated capacity of 10 lakhs tons. It will take may be 3 to 6 months but since it is only a chemical plant, chemical process plant so it will not take a lot of time. That's why we are taking five lakh tons for financial year 27.

Understood sir.  just on few numbers in the last call we have given alumina sales volume guidance of 12.8 lakh tons, out of which 12.3 are exports. So those numbers are also unchanged right?

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: This year you are talking for this year?

Yeah. FY26 this year.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: This year, that will increase. Our exports will increase, whatever we have done last year. Last year we have done around, shipment if you talk in terms of shipment‐36 shipments. This year we are planning for maybe 41 or 42 shipments.

That will increase by may be five shipments. Because we are increasing the volume, overall production volume will increase.

what will be that sir? Total production volume guidance for this year...?

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: Last year, Calcined Alumina we have done around 20.7 lakh  tons,  this  year  we  have  planned  for  22.5  lakh  tons.  But  we  are  aiming,  we'll  be achieving around 23. Maybe around two or two and a half lakh tons more of production will be there. So, in domestic market we are also increasing our presence. Last year we have, sold around 40,000 in the domestic market. This year we are planning you will be selling around maybe 1 lakh or 1,20,000 in the domestic market and the rest will go to the exports. So export maybe around 1 lakh or 1 lakh 50,000 will increase.

Okay. So total sales volume will be 12.8 lakhs total.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: It will be it will be around more than 12.5 lakhs. 12.5 or 12.8 lakhs.

Understood. Sir, my last question is on that brownfield smelter of 0.5 million ton. Any progress on the DPR?  we said that we can file a revised DPR.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: As far as brownfield expansion of smelter is concerned, already DPR preparation activities we have started.  For DPR preparation we have to have a  Consultant.  Already  appointment  of  consultant  we  are  doing,  within  may  be  next  2 months or 3 month, we'll be having consultant 2 to 3 months, and they will be there for preparing the DPR we are planning next maybe 7 to 8 months we will be ready with the DPR to take it to the Board for the approval.  That is the timeline? our Director (Project & Technical) is here, he will further clarify.

12 | P a g e

Shri Jagdish Arora, Director (Projects & Technical): Yes, for this month or this financial year, we'll complete all the DPR preparation and all the activities and one good thing is that the land acquisition which was held up that has taken shape and we have completed all the formalities of land acquisition and now the final stage of land acquisition is taking place.

So  which  we'll  be  completing  in  another  4  to  6  months  and  by  this  time  our  all  the preparation would be ready. So next financial year we'll start the tendering process and on‐boarding the parties.

Understood sir. Thanks a lot. I'll get back in the queue.

Shweta Dikshit, Systematics Group: Thank you. We'll take the next question from Shrikant Hemant. Please go ahead.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: Yes.

Yeah. Hi. This is Shrikant from HSBC.  Thanks for the opportunity to ask questions.  Three questions for the time being. I'd like to take them one by one. So first one is how much of alumina sales in this quarter were on a spot basis and how much were under long‐term contracts?

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: Whatever, we have sold in export market, every month, one shipment is going for long‐term and the rest is going on spot.  On an average four shipment per month we are doing exports.

Okay, understood. My second question is on pricing.  So for long‐term contracts, how is pricing determined? Is it linked to LME aluminium prices?

Shri  Brijendra  Pratap  Singh,  CMD:  Yes,  it  is  linked  to  the  LME  price.  In  that  some percentage is decided. On that percentage it is decided. We do a tender, and on that tender basis whoever the tender is going, giving the maximum percentage on the LME, the order is given on that.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: As far as cost of production is concerned, I will request my Director (Finance)…

Shri  Abhay Kumar  Behuria,  Director  (Finance):  So,  as  far as  the  cost of  production  of alumina is concerned and our cost of production is varying around 20 to 21,000. It is not the total cost. So far, the cost of production of alumina is concerned. Our cost of production

13 | P a g e

is varying between 20,000 to 21,000 and out of that is 60% is our variable cost and balance is fixed.

Shri  Abhay  Kumar  Behuria,  Director  (Finance):  It  will  be  almost  similar  kind.  We  may because of our techno economic performance very good. We expect reduction in our cost because our performance parameter has improved well. The key consumables caustic soda is the other parameter we have a great control over that. So, we expect that our cost will come down at the end of the year.

Okay this was very helpful. I've got couple more questions but I'll come back later. Thank you.

Shweta Dikshit, Systematics Group: Thank you. We'll take the next question from Saket Kapoor. Saket, please unmute yourself and go ahead.

Shweta Dikshit, Systematics Group: Your voice is a little distant. Can you come closer to the mic?

Yeah. Yeah. Yeah. Now am I audible Sir?

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: Yes.

Namaskar to the entire team and thank you for the elaborate discussion we are having sir and we hope for the continuity. Sir, on the value‐added product if you could just throw some light, what is our road map going ahead and how will value added sales will contribute? I think so some investment in the Angul park was also envisaged earlier so where  are  we?  what  are  we  going  to  invest  when  are  we  going  to  see  value  added contributing to the top line and bottom line? if you could just give us the road map.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: As far as value added product is concerned, our focus now is increasing the production of wire rods, because wire rod we are producing only around one lakh tons per year yearly. So, we are trying to get one new wire rod mill, so that our whatever Ingot we are selling in the market that we will be able to control and convert into wire rods, that is one target we are taking. Already DPR has been made earlier for that, we are revising the cost estimate and going in for tendering. The whole activity may take around 2 years for the mill to come.

And next is the foil sector – the aluminium foil. That area also we are trying to have some kind  of  presence  where  we  are  going  in  for  appointing  one  consultant  who  will  be suggesting us what kind of foils to be made, what will be the market and all that. And, very

14 | P a g e

small investment is required in that maybe around 150 to 200 crores of investment is required. So these are the two areas as far as aluminium metal is concerned where we are targeting next two years or 3 years, 2 and a half years we should have presence, increasing our wire rods and foil segment from our rolled product units.

And even rolled product units, we are going to have one annealing furnace which is coming in the March, 26. So rolled product units may on an average we are producing 2,000 tons per month that will increase to 3,000 tons per month from March, 26 onwards. So that area also will give more valued products from rolled product units.

As far as alumina is concerned, there are the two areas i.e. special grade alumina, fused alumina,  these  are  the  areas  where  value‐added  we  can  make.  We  are  exploring  the market for that. What kind of market is there? The market is there for that. We'll be going in for maybe some kind of conversion or setting up our own units that is also is there in our mind. You have to go in for that.

So how much have we outlined for that, I mean that firstly the wire rod part two years’ timeline which you have said how much we will be spending on the same and what would be its revenue contribution Sir? As on today market prices.

Brijendra Pratap Singh, CMD NALCO: As far as, wire rods is concerned we get a premium of around 10,000 in wire rods. If you see the contribution, the contribution difference is around maybe 5,000 to 6,000 because the conversion we take the conversion cost into account.  Rod products we see we get a premium of around 30,000 to 35,000 in the range of depending on the product. But contribution again there is, I think contribution must be around, I think it must be around 6,000 to 7,000 contribution as far as rolled product is concerned.

So contribution is there in both rolled products and wire rods and more importantly is that because if you are selling ingots we are heavily dependent on the LME. So if you want to insulate ourself from the LME the fluctuations of the LME and get the premium in the market it is very important that we go in for increasing the volumes of wire rods, rolled products  and  also  going  into  the  foil  markets.  Foil  market  again  has  a  very  good contribution margin.

So my question was what is the CAPEX we are doing to for the wire rod segment, and for aluminium foil.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD NALCO: As far as CAPEX of the wire rod mill is concerned.

It is around in between 200 to 300 crores for a capacity of 1 lakh ton mill.  For setting a foil plant, again it is a very low capex plant around maybe 50 crores or 60 crores for a maybe 1,000‐ton monthly capacity plant. Depends on the capacity what we are setting so wire rod will cost around maybe 250 to 300 crores that is a CAPEX as far as wire rod is concerned.

15 | P a g e

And last point Sir on the alumina realization, so what are the current spot market realizations and for this quarter and the ensuing quarter at what prices have we contracted our shipment? If you could just give some color on that.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD:  As far as current spot prices are concerned that is averaging around $400. This first quarter was we got around $460 was the average because some last quarter which balance quarter shipment that order was of the higher volume rate. But whatever spot prices currently we are getting is somewhere around $400 and we are expecting that in the coming quarters also that will remain somewhere in between $400 to $450.

Right sir. Thank you, sir. I will join the queue and all the best to the team.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: Thank you. Thank you.

Shweta Dikshit, Systematics Group: Thank you. We'll take the next question from Pallav Agarwal. Pallav please go ahead.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: You are talking about the premiums in the metal sector?

Yeah.

Shri  Brijendra  Pratap  Singh,  CMD:  That  I  was  telling  earlier  also  as  far  as  premium  is concerned,  in  wire  rods  we  get  a  premium  from  our  Ingot  around  10,000  and  our conversion cost if you see is around I think Rs.3,500 to 4,000. The additional benefit of around  maybe  6,000  or  7,000  we  get  in  wire  rods  as  far  as  wire  rods  is  concerned depending on the quality and grade of the wire rods we are producing.

As far as rolled product is concerned road product we get a premium of around in between 30,000 to 35,000, extra premium. But of course, conversion cost is also there. So if you see margins, actual margins after conversion cost it will come around maybe 5,000 to 10,000 in between depending again on the what product we are talking about, sizes and all that.

If you're going in the lower sizes 0.3 mm or 0.5 mm the premium is on the higher side but our productivity goes down. If you are producing on the thinner side the productivity goes down and the volume comes down. We have to balance in that.

16 | P a g e

Shri  Brijendra  Pratap  Singh,  CMD:  Domestic  market,  what  we  are  seeing  in  the consumption pattern of the aluminium in the domestic market around 45 to 50% is going into the power sector. Now, the kind of infrastructure development, the kind of power lines, grid lines and government thrust in the electrification is there. The demands will be there, as far as power sector is concerned.

Now, solar panels, lot of solar panels are there again extrusion demand is there in solar panels. Lot of solar panels are coming. EVs, again, in EVs lot of usage of aluminium being a light lightweight metal is replacing the steel.

So all these areas infrastructure, other areas infrastructure development also lot of the demand in the domestic market is still there because you are seeing the domestic GDP growth is around maybe 5% to 6% growth GDP which is projected and the aluminium as far as whatever historically we see aluminium requirement is around 1.5% of the GDP. It is almost there, it grows like that so aluminium requirement will grow at the end of maybe 7 to 8% or 9%.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: Yes of course we have to do that. We are going in for appointing a consultant in a very planned manner. Already 7 MW solar power is under our tendering stage that will come within next 1 year or one and a half years but that is a small quantity.

Wind power is an area where we have to see or maybe setting up in hybrid mode. Wind and solar both, we are exploring on that. Maybe our plan is by 2030, next four five years we will have to have more of at least 15% to 20% of green power into our portfolio.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD:  Our Director (Projects & Technical) will supplement.

Shri Jagdish Arora, Director (Projects & Technical):  This is a  very good question and going forward everybody and we are working on it in different format and very soon we'll have a fixed plan that how much green would be coming and as our CMD Sir had told this 10 megawatt of solar will come in one year but another 10 megawatt of our wind power will come  in  one  or  two  months  because  in  Kayathar,  it  is  ready.  Now,  it  is  being  getting clearances  in  maybe  from  September  or  October,  25,  we'll  be  having  10  megawatt  of additional plant and we are working on a hybrid round the‐clock combination of solar, wind, and battery storage and all we are working on with all the power producers and another three four months’ time we'll be fixing up our road map for the next few years.

Yes, sure sir.  Also, Sir, I mean with the captive coal now at 4 million tons, is there any incremental cost savings that can come in or you know most of the benefits are now already in the P&L?

17 | P a g e

Shri Abhay Kumar Behuria, Director (Finance): Yes, definitely there is a saving because what we are taking coal from MCL on fuel supply agreement and our own production there is a difference of around 400 rupees we are getting advantages. And transportation cost also because that our mines is very proximate to our CPP so that advantages we are also getting. Both we are getting advantages in our in‐house coal supply that is from our own mines.

Okay. Okay sir. Thank you.

Shweta Dikshit, Systematics Group: Thank you. I'll take the next question from Manav Gogia. Please go ahead.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: Good morning.

So, you had mentioned the cost of production of alumina at 20,000 to 21,000 rupees per ton. Can you provide the same for the aluminium segment as well?

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: Aluminium our cost is around 1,50,000.

Shri Abhay Kumar Behuria, Director (Finance): 1,55,000 to 1,60,000 it is varying within that  range  only,  the  aluminium  product,  because  that  is  depended  upon  our  product basket. I am talking about the average cost of metal. The more we go for old product the cost may vary. But the range is within 1,55,000 to 1,60,000.

Sure sir. Got it. So, one question if you could provide the number for the landed cost of the caustic soda for the quarter.

Shri  Brijendra  Pratap  Singh,  CMD:  I  think  it  was  something  cost  was  44,000 something…increased  slightly.  You  see  the  landed  cost  of  caustic  soda,  if  you  see  Q1‐ FY2024‐25, it was 36,300. This quarter this year, FY25‐26, it is 44,301. So, it has increased if you compare to Q1 of last year. If you compare Q4 last quarter…. (inaudible) 44,000 is the price which we are getting now.

Sure, sure sir. Got it. Thank you so much. That's all from my end and all the very best.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD:  Thank you.

Shweta Dikshit, Systematics Group: Thank you. We'll take the next question from Shrikant Hemant. Please go ahead.

18 | P a g e

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: Total coal requirement is around 7.2 million ton. So, we are already producing around 4 MT from our internal and 3 to 3.2 MT we'll be taking from coal India, MCL.

Understood. Very helpful. Second is regarding our bauxite mines. So, when do the leases for the existing mines expire?

Shri Pankaj Kumar Sharma, Director (Production): Presently we are operating two mines and the present validity, is in 2029 and 2031. And we will initiate process for renewal also. So, this is the situation.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: I think long‐term will be on the lesser side because we had done one long‐term tender, we did not get sufficient price, was not very good. So as of now we are aiming to go more on the spot. Maybe it will somewhere around 80% spot and 20 long‐term.

Shweta Dikshit, Systematics Group: Thank you. A couple of questions from my side as well.

So,  regarding  the  brownfield  aluminium  project  where  you  said  the  DPR  is  currently ongoing.  So,  have  we  identified  a  new  technology  partner  since  there  were  certain challenges with the previous partner.

Shri Jagdish Arora, Director (Projects & Technology): Yeah. The new technology supplier, we have already finalized it and in another three four months last time. I told the same thing in 3 to 4 months’ time we'll onboard the new technology supplier.

Shweta Dikshit, Systematics Group: So, DPR preparation since you said it's ongoing so that would  be  basis  finalization  of  the  technology  supplier  right?  or  is  it  something  which happens after the technology supplier is identified?

Shri Jagdish Arora, Director (Projects & Technology): I didn't get your question can you come again please?

See, DPR preparation, this technology suppliers’ input is required. So by the time we are fixing up who will be preparing our DPR, this technology suppliers would be finalized and they'll  be  onboarded.  We  have  almost  finalized  the  things  now  we  are  doing  the formalities.  Being  a  PSU,  we  have  to  go  through  a  process  and  very  soon  we'll  be  on boarding the technology supplier.

19 | P a g e

Shweta Dikshit, Systematics Group: Understood. And, so the next question was on the wind capacity that's commissioning that you said 10 MW. So, what platform are we looking at and what is the rated capacity of these turbines? Are we looking at the latest turbines? Are we looking?

Shri Jagdish Arora, Director (Projects & Technology): It was actually a very long project with went into NCLT, but this now 10 MW, 1.5 megawatt is the capacity of each turbine and six such turbines would start producing it. So, we'll be getting clearances from MNRE and State of Tamil Nadu. In this month we'll finalize this and, then we'll start utilizing it.

We'll see, what and how is the best possibility of utilizing this.

Shweta  Dikshit,  Systematics  Group:  Okay,  understood.  So,  I  missed  your,  I  think  a participant asked this question. I missed that point. So, could you just reiterate what is the export proportion of alumina sales and, do I stand correct in understanding that around 75 or 80% of your export sales are in on the spot basis right?

Shri  Brijendra  Pratap  Singh,  CMD:  You  want  to  know  the  volume  of  export  sales  as compared to domestic?

Shweta Dikshit, Systematics Group: Yes, Alumina.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: If we see this year what I was telling every month, maybe four shipment we are doing export. So that comes to around 1,20,000. In between some  month  we  are  doing  four  shipment,  some  month  five  shipment  also.  Average 1,20,000 and domestic sale will be around monthly if you see monthly domestic sale will be around in 20,000, in between 20,000 to 25,000, maximum 20,000. So that will be around maybe 15% to 20% of, 15% of the total. Volume will be going into domestic market.

Shweta Dikshit, Systematics Group: Understood. And like 70 to 80% of the export would be on spot basis.

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: Yes. 80% on spot and maybe 20% will be going on long term basis.

Shweta Dikshit, Systematics Group: Okay Sir. That's it from my side.

I  think  we  are  done  from  all  the  participant  questions  as  well.  So,  I  hand  over  to  the management for any closing remarks. Then we can conclude the call.

Shri Bharat Sahu, Company Secretary: Thank you ma'am and thank you all our esteem participants, analyst and our institutional investors for reposing confidence in NALCO time and again and coming in such a huge number with so many of questions, giving insight to our  production,  our  marketing  activity  it's  also  about  the  expansion  diversification activities. And we hope and expect the same kind of co‐operation in future also and I just hand over the mic to our CMD sir just to close the Investor Call.

20 | P a g e

Shri Brijendra Pratap Singh, CMD: Once again on behalf of everyone present here all our Directors, I would like to thank all the investors, analysts and everyone connected through VC for going through NALCO’s  results  and giving  confidence in  NALCO. Whatever  your queries I hope we have explained them well. One thing which, I would like to tell on behalf of our Board that as far as NALCO is concerned, NALCO’s performance, we are trying to increase the volumes.

We are trying to improve our techno‐economics. As far as market is concerned, every time market is not in our hand, the prices, the demands are not in our hand. What is in our hand is to increase the volume, maximize the production and increase the techno so as to reduce the cost. That already we have taken, very challenging target this year as compared to previous year. We have taken at least maybe 10% higher targets in all the areas and in as far as first quarter is concerned we have achieved all those targets. We are very much sure we will be achieving those targets. So, at the end of the year the financials will be very good.

What  advantage  we  have?  We  have  both  upward  and  downward  integration.  Upward integration may we have our own bauxite mines, where we're getting very good quality bauxite, sufficient quantity of bauxite. Now we are having our own coal mines from where we at least maybe 60% of coal we are getting, which is again giving advantage to us.

We are having JV with GACL for having caustic soda that is again giving a security as far as caustic soda is concerned. Our power plant as far as power security is concerned that is our own captive power plant where we produce the power at the rate of maybe 3 to 3.5 or 3.10 rupees per unit, that again is giving advantage to us. So, lot of advantages as far as our total integration is concerned.

Now we are going in for expansion mode. The refinery will come next year. Our target now is to expedite the expansion of smelter along with the power plant that we are aiming to next 3 to four year, it should come, so that whatever alumina we are producing excess of alumina, should be converted to aluminium.

So, after that only this overall turnover of the company will go above 25,000 to become a Maharatna  company,  that  is  our  target  and  with  all  the  things  going  we  are  hoping whatever we are planning we'll be able to do it.

So, thank you once again in having confidence in NALCO and sharing all your experiences with us. Thank you. Thank you very much.

Shweta Dikshit, Systematics Group: Thank you sir. Thank you for hosting the call and thank you all the participants for joining in. We now conclude the call.

Shri Bharat Sahu, Company Secretary: Okay, thank you. With this we come to an end of this session. Thank you all. *****